大数据时代商业保理的突围之道

【摘要】在实体经济下行、市场竞争日益激烈的当下，赊销贸易结算方式渐成主流。而在供给侧结构性改革新常态下，保理作为贸易金融的载体，对缓解中小微企业融资难、降低企业杠杆具有独特优势，正迎来蓬勃兴旺的万亿级市场。商业保理公司如何运用智能大数据技术来提升商业竞争力，成为时下亟待解决的又一难题！

 

【关键词】商业保理  信用风险  反欺诈  智能大数据  智能预警

 

 

任何一种产业的兴起，都是市场供需的产物。

 

商业保理也是如此！由于其在支持中小企业融资方面的独特优势，得到了国家政策的支持以及市场的肯定，新的商业保理公司不断涌现，俨然成为具备万亿级前景的“蓝海”大市场。

 

 

政策层面

 

2017年7月，商业保理公司与小额贷款公司、区域性股权市场、融资担保公司、典当行、融资租赁公司和地方资产管理公司等7类机构纳入地方政府金融监管部门监管，目前深圳等地区已经完成监管交接工作。

 

同年10月，央行发布修订后的《应收账款质押登记办法》。与旧版本相比，在完善应收账款定义、增加应收账款“转让登记”的规定、调整登记期限等方面做出修订，让应收账款的确权更有法律依据。

 

 

市场层面

 

自2015年5月19日国内首单保理资产证券化产品—“摩山保理一期”在上海证交所成功发行后，商业保理资产证券化井喷式增长。截止2017年底，发行总规模达849.96亿，共92单。其中，2015年是13.4亿元。2016年是175.15亿元，2017年是661.41亿元。随着沪深交易所与报价系统对应收账款ABS细则的进一步明确，供应链金融ABS市场有望在2018年迎来提速扩容。

 

保理行业发展现状

 

保理（Factoring），全称为保付代理，是基于企业交易过程中订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款，由银行或商业保理公司提供的贸易融资、销售分户账管理、应收账款催收、信用风险控制与坏账担保等服务功能的综合性信用服务。

 

只要有贸易和赊销，保理就可以存在，它适用于各种类型的企业。在我国，为了区分银行开展的保理业务与专业的保理公司开展的业务，通常把专业保理公司开展的保理业务称为商业保理。

 

近年来，银行保理规模出现持续萎缩。截至2016年末，中国银行业协会保理委员会的成员单位保理业务量1.72万亿元，同比下降40.9%。其中，国际保理业务量694.24亿美元，同比下降43.11%；国内保理业务量1.23万亿元人民币，同比下降39.98%。

 

另一面，商业保理则发展迅速。截至2017年底，全国已注册商业保理公司超过7000家，是2012年底商务部开展商业保理试点当年已注册企业存量的76倍，按照总体开立比例20%计算，约有1000家左右正为市场提供服务。另外，根据统计局数据，2016年全国规模以上工业企业应收账款达到126,847.19亿元，创历史新高比上年增长近10%，增速继续保持高位，而商业保理融资量才超过5000亿，说明应收账款融资的市场拥有更广阔的空间。

 

国内保理业务模式与价值

 

保理业务分为国际保理和国内保理，其中的国内保理是根据国际保理发展而来，与国际保理最大的不同是，国内保理的保理商、保理申请人、商务合同买方均为国内机构。另外，保理业务按照是否有追索权分为“有追索权保理”和“无追索权保理”；按照是否通知转让分为“公开型保理”和“隐蔽型保理”；按照是否立即支付分为“到期保理”和“融资保理”；按照服务范围分为“全部保理”和“部分保理”；按照债务人付款对象不同分为“直接保理”和“间接保理”等等。

（国内明保理的一般运营模式）

 

保理是一项以债权人转让其应收账款为前提，集融资、应收账款催收、管理及坏账担保于一体的综合服务。在当今实业没落，国家大力号召振兴实体经济的政策环境下，商业保理在改善中小企业融资环境的同时，还具有如下四种价值：

1. 加快企业资金流转，盘活企业生产能力，提高企业经营效率。

2. 无需固定资产抵押，主要依靠买方企业信用，降低融资门槛。

3. 额度灵活，循环用信。

4. 美化报表，改善财务形象，降低企业现金流压力。

 

商业保理业务的传统风控措施

 

由于保理业务是围绕购销贸易而开展的一种金融服务，那么其风控和业务的核心也是围绕购销双方资信及交易情况来进行调查和审查。

 

首先，明确可以作为保理业务融资的应收账款范围，如：

1、销售产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖、知识产权的许可使用等；

2、出租产生的债权，包括出租动产或不动产；

3、提供服务产生的债权；

4、公路、桥梁、隧道、渡口等不动产收费权。

 

其次，明确购销双方的准入条件，如：

买方准入（举例）	卖方准入（举例）
买方必须是在工商部门登记注册的企业法人；或签订商务合同具有合法主体资格的签约方	卖方是在工商部门登记注册的企业法人；或签订商务合同具有合法主体资格的签约方
买方连续两年无不良银行记录、近1年无不良商业信用（主要是履约付款）记录	卖方有固定的生产经营场所
买方连续两年以上的连续经营记录（包括主要股东或实际控制人的从业经验）	卖方与主要买方之间的交易关系是连续的
买方信息披露充分、经营活动现金流稳步增长；持续经营能力、履约能力强；资信优良、主体信用评级BBB级（含）以上等。	卖方无因为履约质量遭到买方拒绝付款的记录
-	具有2年以上的连续经营记录
-	卖方销售商品（或提供服务）原则上应质量可靠、验收标准明确，不易发生商业纠纷
-	卖方信息披露充分、经营活动现金流稳定增长；持续经营能力、履约能力强；资信优良，主体信用评级BBB级（含）以上

 

然后，审慎受让的应收账款，如：

1、交易是否真实有效，会否存在关联交易等；

2、是否已经转让或设立了担保等；

3、是否被法律采取了强制措施等。

 

最后，实施计划型的融资后管理，如：

1、商业保理公司的财会人员与业务人员密切协作，监控收款账户汇入情况，并及时与销货方核对到账资金，按约扣收融资本息；

2、商业保理公司关注购销双方企业的股东、高管、经营状况、财务状况的变动情况，依据经验判断其生产经营是否正常，是否具备到期偿还的能力等等。

 

以上，便是商业保理业务的传统风险控制措施，其中，各种资料收集和核验主要依托于现场尽职调查，通常情况下，调查过程采用双人调查制，角色设置如项目经理、风险经理，项目经理可能是项目调查的主要负责人，需要保证调查的全面性、真实性、可靠性，并形成相应的调查报告；而风险经理在调查过程中起到互为补充又互为监督的作用，并形成相应的审核报告。这种依靠人力和经验的方式虽然有效，但也带来了如下弊端，限制了业务的快速扩张：

1、人工审核效率低、工作强度大；

2、专业性或经验丰富的人力资源紧缺；

3、风控审核成本高、周期长；

4、关联交易识别难、道德风险高。

 

商业保理的扩张之道

 

2016年8月，“京东金融-华泰资管2016年1期保理合同债权资产支持证券”（下称“京东金融保理ABS”）在上交所挂牌转让，这是国内资本市场首单互联网保理业务资产证券化（ABS）。从发行规模上，京东金融保理ABS发行规模达20亿元，从融资利率上，发行的亮点是优先级利率为年化4.1%，且次级资产占比仅为0.05%，让不少业内同行分外“眼红”。

 

同样是保理资产，为何京东金融能获得市场追捧？笔者认为，核心要点有三，一是基于互联网模式下的供应链保理融资业务，统一了商流、物流、信息流、资金流，使得供应链金融的保理业务形成闭环，具备传统保理无法企及的优势；二是得益于互联网大数据技术的深度应用，以数据驱动型的风控手段代替了人工审核，大大降低了风控成本、提升了风控能力；三是通过金融科技的溢出效应漫溉业务，使得业务规模在保证风险可控的前提下得以快速扩张。

这些“跨界者”已经走在业界前沿，商业保理公司若想不被弯道超车，亟待拥抱并运用大数据手段来打造新产品、新风控、新体验，并向垂直细分化、平台化、智能化的方向发展。

（商业保理的垂直行业发展趋势）

 

金融的核心竞争力是风控，而大数据是金融风控的持续创新之本。

 

大数据对传统保理风控带来的不是“冲击”而是“融合”，通过线上大数据工具与线下审核相结合，使其具备购销企业信息查询、关联欺诈识别、高管背景核验、经营成长性核验、失信相似概率预测等智能预警能力，与传统线下风控是相互渗透、相互补充的过程。

 

针对保理业务风险预警的智能大数据应用，可从以下三个方面来切入：

1、建立开放的商业保理行业金融服务平台，发挥产业聚集数据价值的能动性，打造一个以卖方、保理商、买方为对象的生态闭环，同时沉淀保理行业内部交易数据，提升内生商业价值。

2、利用外部大数据提升业务处理效率，包括但不限于：企业信息查询、交叉信息验证、经营性数据核验、高管背景核验、关联交易方分析等等；此外还可监测外部经营环境、行业政策变化，预警可能发生的外部风险。

3、根据内部交易大数据和外部大数据进行串联分析，引入智能大数据的风险管理及预警机制，完善授信审查体系，深耕产业链，结合客户个性化需求，提供安全优质的金融产品。

 

下面笔者以誉存科技的智能风险预警工具为例，结合保理业务场景来说明如何做好风险防控：

 

誉存科技是国内最早提供企业级智能大数据应用解决方案的公司之一，其创始人兼首席科学家刘德彬博士是国内企业反欺诈领域的概念先行者，在金融大数据领域积累了深厚的经验。旗下核心产品星象，基于复杂网络理论、NLP自然语言处理、机器学习算法和人工智能等技术理念，创新型的输出企业反欺诈、关联网络图、高管背调、企业经营指标分析、智能风险监控等十大服务。

 

 

1、保理的业务流程

 

2.1、事前准入阶段

2.1.1、网络调查

作为保理业务的第一关，在这个环节，大多情况下项目经理还未去到现场，手中缺乏太多目标企业的情报，首先可以通过誉存科技星象-风险管理平台的“企业信息报告”工具一键获得主体企业工商登记、司法涉诉、新闻、招聘等信息，了解目标客户的基本情况，有备无患。

同时，还可启用星象的“企业反欺诈”工具进行风险扫描，扫描分为四重结构，第一重输出主体企业的司法7项、经营6项、负面3项，共计16种风险信息，其中重点输出适用于保理资产的动产抵押信息；第二重输出亲密关联公司15种风险信息；第三重是依据失信企业和被查询企业的隐藏关系，输出最短的失信关联路径图；第四重是以誉存“机器学习”引擎自动对500万+失信企业进行特征学习，预测被查询企业发生失信的相似概率，并做关注/高危的智能预警。

 

2.1.2、现场尽职调查

作为保理前置风险控制的重要场景，主要关注贸易真实性、关联交易、应收账款重复融资、企业诚信行为核查等方面。其中，关联交易可以通过星象“关联网络图”，对存量贸易对手进行关联性分析，抽取出符合母子公司依赖、股权投资、共同高管任职、疑似关联等特征的企业，同时根据个人高管唯一身份防重名技术，保障关联关系的准确度。

另外，对于暗保理业务，由于融资行为不会通知买方债务人，对于卖方融资人的历史诚信问题亦是风险经理关注的内容，可通过星象“企业反欺诈”一键扫描该公司主体及董监高法个人过往5年的诚信记录，让历史失信者无从躲藏。

星象“企业反欺诈”扫描的四重信息，还能帮助项目经理在准备尽调任务计划时做到提前布局、有的放矢。

 

2.2、事中审批阶段

2.2.1、企业信用风险评估

以工业-机械制造行业为例，传统保理对该行业企业信用等级评定主要考虑六大维度：一是企业基本素质，二是财务结构，三是偿债能力，四是经营能力，五是经营效益，六是发展前景。

1) 针对企业的基本素质，包括但不限于股东背景、人力资源素质、治理结构、管理素质、品牌战略及产品地位等，可以通过星象“企业信息报告”工具获得基础信息，而高管真实学历、重大违法等敏感信息在获得被查询人授权后亦可通过星象“高管个人背调”工具进行核验。星象考虑到各种调查面临的实际问题，或可仅需输入被查询人姓名+身份证号，启用星象“个人老赖核验”工具输出该个人的网贷老赖、失信、被执行记录。

2) 针对财务结构、偿债能力、经营能力、经营效益均是通过融资企业提供的财务报表进行分析，而中小企业往往拥有两套及以上的财务报表，风险经理通常会结合其他数据进行合理性分析，星象“企业经营分析”工具，能一键输出企业过往3个年度的成长能力、盈利能力、营运能力等指标，该指标不作为企业经营性的具体指标，而是合理性参照指标，如企业提供的财报与核验数据相差超过2倍以上，则可能代表有一定潜藏的信用风险。

3) 针对中大型企业作为债务人的情况，星象“发债主体量化分析”工具可以通过采集资本市场的债券数据和公开财报，采用资本市场定价模型进行科学建模，输出一年期预期违约概率，并进行关注或高危类智能预警。

2.3、事后管理阶段

传统保理业务采用前置风控策略，即事前严审核、足抵押、多增信的控制方式；另外保理业务单笔期限短、金额低，多为短频快的交易，所以对于事后的监控及检查需求较低，但考虑整体保理市场的即将迎来大规模爆发，建议采用星象“智能风险监控”工具，自动关注购销双方企业的股东、高管、经营状况、负面舆情的变动情况，依据经验判断其生产经营是否正常；除此之外，星象还会自动监控政府的网站，对经营范围涉及“两高一剩”的行业政策变动进行正负倾向解读，智能化预警。

 

 

总结

 

商业保理的前景广阔，机遇和挑战并存，利益和风险同在。

保理商应居安思危，主动出击，完善风险管理机制，对内加强自身管理流程和制度建设；对外则要开放合作，拥抱新技术，用金融科技武装自己；内外结合，方能致胜未来。

 

作者：誉存科技

本文摘选自《商业保理》第三期